Nubank Hisselerinde Düşüş: Citi’nin Değerlendirmesi

Pazartesi günü, dijital finansal hizmetler alanında dünyanın en büyük platformlarından biri olan Nu Holdings’in (Nubank) hisseleri %5’in üzerinde bir düşüş yaşadı. Bu durum, şirketi ABD borsasında işlem gören firmalar arasında en kötü performans gösteren şirketler arasına soktu. Brezilya, Meksika ve Kolombiya’da toplamda 110 milyon güçlü bir müşteri tabanına sahip olan Nubank, finansal hizmetler sektöründe dikkat çekici bir konumda bulunmaktadır.

Citi, Nubank’ı (NYSE:NU) değerlendirmesinde Yansız’dan Sat’a düşürdü ve fiyat hedefini 14,60 dolardan 11,00 dolara indirdi. Bu not düşürme, şirketin yüksek değerleme seviyeleri ve Brezilya operasyonlarındaki yavaşlama ile ilgili endişeleri yansıtmaktadır. Citi analistleri, Nubank’ın Brezilya’daki hızlı genişleme ve gelir artışı konusundaki etkileyici potansiyelini kabul etmekle birlikte, mevcut piyasa koşullarının daha temkinli bir yaklaşım gerektirdiğini vurguluyor.

Citi’den bir analist, Nubank’ın hisse fiyatının yılbaşından bu yana %50 oranında değer kazandığını ve 24,2 kat fiyat/kazanç (F/K) ile 6,2 kat fiyat/defter değeri (F/DD) çarpanlarıyla işlem gördüğünü belirtti. Bu değerlemeler, özellikle bankanın Brezilya’daki operasyonel yavaşlaması bağlamında oldukça yüksek olarak değerlendiriliyor.

2024’ün üçüncü çeyreğine kadar olan performans, Nubank için kritik bir dönüm noktası olarak öne çıkıyor. Analistler, net faiz geliri/net faiz marjında (NFG/NFM) bir yavaşlama bekliyor ve bu durum, firma için kâr realizasyonu öneriyor. Ayrıca, Nubank’ın hesap başına ortalama gelirde (ARPAC) yaşanan hafif bir düşüş, Brezilya ve Meksika’da artan fonlama maliyetleri ve özellikle kredi kartı segmentinde NFG’deki ardışık düşüş, bu zorlukların başında geliyor.

Bunların sonucunda, raporlanan net faiz marjında (NFM) bir daralma ve riske göre düzeltilmiş NFM’de bir azalma görülecek. Bu durum, birkaç çeyrek süren büyümenin ardından vergi öncesi kazançların sabit kalmasına neden oldu. Citi, Brezilya, Meksika ve Kolombiya’daki maaş kredileri gibi alternatif gelir kaynaklarının, Brezilya’daki kredi kartı ve bireysel kredi segmentlerindeki yavaşlamayı telafi etmesinin daha uzun sürebileceği endişesini de dile getirdi.

Nubank, bu piyasa dinamiklerine yanıt olarak stratejisini yeniden gözden geçirirken, firmanın geleceği hakkında daha ihtiyatlı bir duruş sergilediği anlaşılıyor.

Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.