Nexa Resources (NYSE: NEXA), 2024 yılı Üçüncü Çeyrek kazanç konferans görüşmesinde etkileyici bir finansal performans sergileyerek dikkatleri üzerine çekti. Şirket, toplam konsolide net gelirlerinin geçen yılın aynı dönemine göre %9 artış göstererek 709 milyon dolara ulaştığını duyurdu. Bunun yanı sıra, düzeltilmiş FAVÖK, 2023’ün üçüncü çeyreğindeki 87 milyon dolardan önemli bir artışla 183 milyon dolara yükseldi. Şirketin net kaldıraç oranı da iyileşerek, birkaç önemli madencilik projesinde belirgin ilerlemeler kaydedildi. Nexa, operasyonel verimlilikleri artırmaya ve gelecekteki karlılığı desteklemeye yönelik stratejik yatırımlara odaklanarak, tam yıl görünümünü karşılama konusunda iyimser bir tutum sergiliyor.

Önemli Noktalar

Nexa Resources’ın toplam konsolide net gelirleri, 2024’ün 3. çeyreğinde yıllık bazda %9 artışla 709 milyon dolara çıktı.
Düzeltilmiş FAVÖK, 2023’ün 3. çeyreğine göre %111 artarak 183 milyon dolara yükseldi.
Net kaldıraç oranı, önceki çeyrekteki 2,7 kattan 2,2 kata gerileyerek önemli bir iyileşme gösterdi.
Çinko üretimi sabit kalırken, kurşun ve gümüş üretimi %2 oranında artış gösterdi.
Nexa, çinko fiyatlarındaki artışın sağladığı destekle tam yıl görünümünü karşılama hedefine ilerliyor.
Şirket, gelişmiş operasyonel verimlilikler sayesinde 2024 için nakit maliyet rehberliğinde %64’lük bir azalma açıkladı.
Aripuanã projesinde önemli ilerlemeler kaydedildi ve proje, üst üste üç çeyrek boyunca pozitif düzeltilmiş FAVÖK elde etti.
Cerro Pasco entegrasyon projesi devam ediyor; 2027’de başlaması planlanan yeni bir atık pompalama sistemi için 85 milyon ile 90 milyon dolar arasında yatırım yapılması bekleniyor.
2024’ün ilk dokuz ayında yapılan sermaye harcamaları 191 milyon dolara ulaştı, tam yıl rehberliği ise 300 milyon dolar olarak revize edildi.
Nexa’nın likiditesi yaklaşık 845 milyon dolara yükseldi; net borç/düzeltilmiş FAVÖK oranı 2,2 kat olarak kaydedildi.
Şirket, sağlam piyasa temelleri ile desteklenen çinko ve bakır fiyatları konusunda iyimser bir tutum sergiliyor.

Şirket Görünümü

Nexa, güçlü piyasa temelleri ile desteklenen çinko ve bakır fiyatlarında devam eden bir güç öngörüyor.
Şirket, Pasco projesine yatırım yaparken borcunu azaltmayı ve aktif olarak bakır satın alımları aramayı hedefliyor.
Nexa, yıllık 50.000 ila 60.000 ton üretim kapasiteli bakır varlıkları için 800 milyon dolarlık bir hedef belirliyor.
Arama çalışmaları, Cerro Lindo’nun ömrünü uzatmayı amaçlıyor; 2025 yılı için sondaj çalışmaları için 8 milyon dolar ayrıldı.
Nexa, 2025 ve 2026 yıllarında operasyonel hedeflerini karşılamaya ve proje portföyünü geliştirmeye kararlı bir tutum sergiliyor.

Olumsuz Noktalar

Aripuanã projesi, 2025 sonuna kadar yeni bir atık filtresinin devreye girmesiyle birlikte üretim kısıtlamalarıyla karşılaşma riski taşıyor.
Nexa, izabe operasyonları üzerindeki olumsuz işleme ücretlerinin etkisini değerlendiriyor ve gerekirse üretimi azaltmayı planlıyor.
Çinko konsantrelerindeki kıtlık ve Çin ile Avrupa’daki ekonomik durgunluklar, İşleme Ücreti ve Rafinaj Ücreti (TCRC) oranlarındaki olumsuz eğilimlere yol açarak üretim kesintilerine neden olabilir.

Olumlu Noktalar

Nexa’nın dikey entegrasyon stratejisi, Cajamarquilla’nın cevherinin %50’sinin kendi madenlerinden sağlanmasını mümkün kılarak piyasa baskılarına karşı bir koruma sağlıyor.
Şirket, geniş rezervler ve artan karlılık potansiyeli ile Aripuanã ve Pasco projelerinin uzun vadeli görünümü konusunda iyimser bir tutum sergiliyor.
Nexa, sıkı arz durumu nedeniyle çinko fiyatlarının yüksek kalmasını bekliyor.

Kaçırılan Noktalar

Kazanç görüşmesinde öne çıkan özel bir kaçırılan nokta bulunmamaktadır.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

Yöneticiler, arz kısıtlamaları ve enerji geçiş ekonomisindeki rolü nedeniyle çinko piyasasının güçlü temellerini detaylı bir şekilde tartıştı.
Brüt borç azaltımı konusundaki sorular ele alındı; şirket, net kaldıraç oranını 1 ile 1,5 arasına düşürmeyi hedefliyor.
Aripuanã ve Pasco projelerinin başarısı yeniden teyit edildi; şirketin gelecekteki satın alımlara olan ilgisi vurgulandı.

InvestingPro Öngörüleri

Nexa Resources’ın 2024’ün 3. çeyreğindeki güçlü finansal performansı, InvestingPro’dan alınan bazı önemli metriklerde de belirgin bir şekilde yansımaktadır. Şirketin piyasa değeri 1,06 milyar dolar olarak kaydedilmekte ve madencilik sektöründeki önemli varlığını göstermektedir. Rapor edilen gelir artışına rağmen, InvestingPro verileri son on iki ayda %6,52’lik bir gelir düşüşü göstermektedir; bu durum, son çeyrek performansının bir toparlanma stratejisinin parçası olabileceğini düşündürmektedir. InvestingPro İpuçları, Nexa’nın hisse senedi fiyat hareketlerinin oldukça oynak olduğunu vurgulamakta; bu durum, madencilik endüstrisinin döngüsel doğası ve şirketin metal fiyatlarına olan duyarlılığı ile uyumludur. Bu oynaklık, Nexa’nın görünümü konusunda iyimser olan yatırımcılar için fırsatlar sunabilir; özellikle de başka bir InvestingPro İpucu’nun belirttiği gibi, hisse senedinin 52 haftalık zirvesine yakın işlem görmesi dikkate alındığında. Şirketin operasyonel verimliliklere ve stratejik yatırımlara odaklanması büyük önem taşımaktadır; çünkü InvestingPro İpuçları, Nexa’nın önemli bir borç yükü ile faaliyet gösterdiğini ortaya koymaktadır. Ancak, kazanç görüşmesinde rapor edilen iyileştirilmiş net kaldıraç oranı, bu endişeleri gidermeye yönelik olumlu bir işarettir. Cesaret verici bir şekilde, InvestingPro İpuçları, net gelirin bu yıl artmasının beklendiğini ve analistlerin şirketin karlı olacağını öngördüğünü göstermektedir. Bu durum, Nexa’nın iyimser görünümü ve rapor edilen düzeltilmiş FAVÖK artışı ile uyumlu bir tablo çizmektedir. InvestingPro verilerinde gösterildiği gibi, son on iki ayda %25,31’lik bir FAVÖK büyümesi, bu olumlu trendi daha da desteklemektedir. Daha kapsamlı analiz arayan yatırımcılar için InvestingPro, burada bahsedilenlerden daha fazla ipucu ve öngörü sunmaktadır. Nexa Resources için 8 tane daha InvestingPro İpucu mevcut olup, şirketin finansal sağlığı ve piyasa konumu hakkında daha derin bir anlayış sağlamaktadır.