M/I Homes Üçüncü Çeyrek Sonuçlarını Açıkladı

30 Ekim 2024 tarihinde M/I Homes, Inc. (NYSE: MHO), makroekonomik zorluklar ve doğal afetlerle mücadele etmesine rağmen, ev teslimatları, gelir ve kâr açısından rekor seviyelere ulaştığını duyurdu. Şirketin CEO’su Bob Schottenstein, geçen yıla göre %8 artışla çeyrek boyunca toplam 2.271 ev teslim edildiğini açıkladı. Bu büyüme, yılbaşından bu yana toplam kapanışlarda %9’luk bir artışa ve üçüncü çeyrekte gelirde %9’luk bir artış ile 1,1 milyar dolara ulaşılmasına katkıda bulundu. Yılbaşından bu yana toplam gelir ise yaklaşık 3,3 milyar dolara yükseldi. Çeyrek için vergi öncesi gelir %6 artışla 188,7 milyon dolara çıkarken, brüt kâr marjı %27,1 olarak belirlendi.

Önemli Noktalar

M/I Homes üçüncü çeyrekte rekor seviyede 2.271 ev teslim etti ve bu, geçen yıla göre %8’lik bir artışı temsil ediyor.
Üçüncü çeyrek geliri %9 artışla 1,1 milyar dolara ulaşırken, yılbaşından bu yana toplam gelir 3,3 milyar dolara çıktı.
Çeyrek için vergi öncesi gelir %6 artışla 188,7 milyon dolara yükseldi ve brüt kâr marjı %27,1 olarak gerçekleşti.
Şirket, 2,8 milyar dolar özkaynak ve 720 milyon dolar nakit bakiyesi ile güçlü bir finansal pozisyon sürdürüyor.
Mortgage segmenti, vergi öncesi gelirde %31 artışla 12,9 milyon dolara ve gelirde %27 artışla 30 milyon dolara ulaştı.
Hisse senedi geri alımları 50 milyon dolar tutarında gerçekleştirildi ve mevcut yetkilendirme çerçevesinde 157 milyon dolar kaldı.

Şirket Görünümü

M/I Homes, yeni topluluklar açmayı planlıyor ve 2024 için ortalama topluluk sayısında %5 artış bekliyor.
CEO, 2025 ve sonrasında büyümenin devam edeceğine ve güçlü bir performans beklediklerine vurgu yaptı.
Şirket, şu anda işin %20’sini oluşturan Smart Series teklifleri ve bitişik sıra evlerini genişletmeyi hedefliyor.

Olumsuz Noktalar

Kasırga sonrası sigorta maliyetlerinde yukarı yönlü baskı potansiyeli mevcut.
Artan teşvikler ve faiz oranı indirimleri nedeniyle marjlar üzerinde aşağı yönlü baskı bekleniyor.

Olumlu Noktalar

Kredi imkanları altında sıfır borçlanma ve %20 borç-sermaye oranı ile güçlü bir finansal yapı sergiliyor.
Piyasa oynaklığına ve satın alınabilirlik zorluklarına rağmen bahar satış sezonu için iyimser bir hava var.
Florida ve Texas, önemli pazarlar olmaya devam ediyor; Fort Myers ve Naples’te genişleme planları mevcut.

Eksikler

Kurumsal genel giderler, artan personel alımı ve pazarlama çabaları nedeniyle 68 milyon dolara yükseldi.

Soru-Cevap Öne Çıkanlar

Alıcıların yaklaşık üçte biri, faiz oranı indirimleri ile konut kredisi teşvikleri aldı.
Son dönemdeki trafik seviyelerindeki artış, talepte hafif bir iyileşme olduğunu gösteriyor.
Şu anda temettü dağıtma planı yok; odak noktası hisse senedi geri alımları ve fiyatlandırma stratejileri.

M/I Homes, dalgalanan faiz oranları ve özellikle Florida’daki operasyonları üzerinde Helene ve Milton kasırgalarının etkisine karşı dayanıklılığını sürdürdü. Şirketin arsa yatırımları 1,6 milyar dolara ulaştı ve çeyreği ham arsa ve hazır arsalarda önemli bir varlıkla tamamladı, bu da gelecekteki gelişmeler için güçlü bir boru hattına işaret ediyor. Üçüncü çeyrek itibarıyla evlerin ortalama kapanış fiyatı 489.000 dolar oldu ve bu, geçen yıla göre %2’lik bir artışı yansıtıyor. Son kasırgaların ardından, şirket sigorta oranlarının yükselebileceğini öngörüyor, ancak yeni evlerdeki hasar minimal düzeydeydi. Yavaş geçen dördüncü çeyreğe rağmen, trafik seviyeleri iyileşme gösterdi ve bu da potansiyel talebi işaret ediyor. CEO, Ekim ayı performansının beklentileri aştığını belirtti ve şirket, değişen topluluk taleplerine cevap verecek fiyatlandırma stratejilerine odaklanmaya devam ediyor. M/I Homes’un konut piyasasına olan güveni, sağlam hane oluşumları ve hedefli teşviklerle destekleniyor ve hem giriş seviyesi hem de üst segment ev alıcılarına hitap eden dengeli bir ürün portföyü sunuyor. Şirketin stratejik hisse senedi geri alım faaliyeti, hissedar değerine olan bağlılığını yansıtıyor ve yakın zamanda bir temettü ödeme planı bulunmuyor. İleriye baktığımızda, M/I Homes gelecek çeyreklerde stratejilerini yeniden değerlendirmeye devam edecek ve konut piyasasındaki büyüme için olumlu görünümünü korumaya kararlı.

InvestingPro Öngörüleri

M/I Homes’un güçlü üçüncü çeyrek performansı, finansal metriklerine ve pazar konumuna yansıyor. InvestingPro verilerine göre, şirketin piyasa değeri 4,24 milyar dolar olup, bu da ev inşaat sektöründeki önemli varlığını vurguluyor. Şirketin 8,17 olan fiyat-kazanç (F/K) oranı, nispeten düşük bir kazanç çarpanıyla işlem gördüğünü gösteriyor ve bu, InvestingPro İpuçlarından birinin altını çizdiği bir noktaya işaret ediyor. Şirketin sağlam finansal durumu, 2024 ikinci çeyrek itibarıyla son on iki ayda 4,18 milyar dolar gelir elde etmesiyle açıkça görülüyor. Bu rakam, CEO’nun artan ev teslimatları ve gelir büyümesi raporunu destekliyor. Ayrıca, M/I Homes’un aynı dönem için %26,51’lik etkileyici bir brüt kâr marjına sahip olduğu belirtiliyor; bu da son çeyrekte bildirilen %27,1’lik brüt marj ile tutarlı. InvestingPro İpuçları, M/I Homes’un son on iki ayda oldukça kârlı olduğunu ve orta düzeyde borçla faaliyet gösterdiğini de ifade ediyor. Bu, kazanç raporunda belirtilen 2,8 milyar dolar özkaynak ve 720 milyon dolar nakit bakiyesi dahil olmak üzere şirketin güçlü finansal pozisyonunu doğruluyor. Hisse senedinin performansı dikkat çekici bir şekilde %88,47’lik önemli bir fiyat toplam getirisi gösteriyor. Bu etkileyici getiri, şirketin geçen yıl yüksek getiri sağladığını vurgulayıp, yatırımcıların M/I Homes’un iş modeline ve büyüme beklentilerine olan güvenini yansıtıyor. Daha kapsamlı bilgi arayan yatırımcılar için, InvestingPro burada bahsedilenlerden daha fazla ipucu ve metrik sunuyor. Aslında, M/I Homes için 11 tane daha InvestingPro İpucu mevcut ve bunlar şirketin finansal sağlığı ve pazar konumu hakkında daha derin bir anlayış sağlıyor.