2024 Yılında Küresel Ekonomik ve Jeopolitik Gelişmelerin Altın Piyasasına Etkisi

2024 yılı, küresel finans piyasalarında enflasyon ve resesyon ikilemlerinin gölgesinde başladı. Merkez bankalarının para politikalarında gevşeme yönünde adımlar atmasıyla birlikte, yatırımcıların güvenli liman arayışları artarken, altına olan talep önemli ölçüde güçlendi. Bu süreçte, ekonomik belirsizlikler ve artan riskler, altının cazibesini artıran temel faktörler arasında yer aldı.

Özellikle ABD’de yeni Başkan Donald Trump’ın 20 Ocak’taki göreve başlamasıyla birlikte gündemi meşgul eden tarifeler ve ticaret savaşları konuları, küresel ekonomiyi derinden etkileyen unsurlar olmayı sürdürdü. ABD’nin yakın ticaret ortaklarıyla yaşadığı sorunlar, risk algısını yükselterek ekonomik büyüme beklentilerini olumsuz yönde etkiledi. Ayrıca, Fed’in politika alanını kısıtlayıcı hale getirmesi ve enflasyonist baskıların artması, altına olan talebi destekledi.

Diğer yandan, ABD’nin potansiyel bütçe açığındaki büyüme endişeleri de altının fiyatını yukarı yönlü tetikleyen unsurlar arasında yer aldı. Jeopolitik gelişmeler ise, İsrail ordusunun Gazze’ye yeniden başlattığı yoğun saldırılar ve ABD-Rusya arasındaki Ukrayna savaşına ilişkin belirsizlikler, altının güvenli liman olarak tercih edilmesini sağladı. Bu gelişmeler, risk algısının yüksek kalmasını ve merkez bankalarının altına olan talebini artırdı.

Merkez bankalarının risk ve enflasyona karşı korunmak amacıyla altına yönelmesi, portföylerini çeşitlendirme stratejisi kapsamında önemli bir trend haline geldi. Yılın ilk yarısında, büyük merkez bankaları özellikle ABD tahvili yerine altına daha fazla ilgi gösterdi. Çin’den gelen fiziki altın talebinin güçlü seyri ve İsrail ile İran arasındaki artan çatışmalar da altın fiyatlarını destekledi. Ayrıca, 2024’ü 108,5 seviyesinde tamamlayan dolar endeksinin ilk yarıda 96,7’ye gerilemesi, altının ons fiyatındaki yükselişte önemli rol oynadı.

ABD Başkanı Trump’ın, Fed başkanlığına yeni bir isim belirleme planları ve bu konuda ortaya çıkan haberler, piyasalarda Fed’in bağımsızlığına ilişkin endişeleri artırdı. Bu gelişmeler, altına olan talebi güçlendiren başka bir faktör oldu. Ayrıca, Dünya Altın Konseyi’nin verilerine göre, 2024 yılının ilk yarısında fiziksel altınla desteklenen ETF’lere kaydedilen yatırım girişleri, 2020’den bu yana en yüksek seviyelere ulaştı. Katılımcıların yüzde 95’i altın rezervlerinin artacağını öngörürken, dolar rezervlerinin ise azalacağını düşünüyor.

Altının Ons Fiyatındaki Yükseliş ve 2024 Tahminleri

Yukarıdaki gelişmeler ışığında, altının ons fiyatı 2024 yılının ilk yarısında yaklaşık %26’lık yükselişle 3.303 dolara kadar çıktı. En yüksek aylık artış, %9,3 ile Mart ayında gerçekleşti. Ticaret savaşlarındaki belirsizlikler ve Fed ile ABD hükümeti arasındaki politika uyumsuzluğu, nisanda ons altın fiyatının 3.499,99 dolar seviyesini test etmesine neden oldu. Bu süreçte, ABD’nin tarifeler konusunda müzakereci tutumunun risk algısını bir nebze azaltması fiyatlara yansıdı.

Yılın İkinci Yarısında Altın ve Gelişmeler

Uzmanlar, 2024 yılının ikinci yarısında altının fiyat hareketlerinin daha sakin olmasını bekliyor. Ahlatcı Portföy Genel Müdürü Tonguç Erbaş, küresel piyasalarda tarife belirsizlikleri ve jeopolitik gerilimlerin azalmasıyla birlikte, altın fiyatlarının yıl sonuna kadar 3.700 dolar seviyesini aşmayacağını tahmin ediyor. Erbaş, “2024 sonunda altının ons fiyatı 3.300 ile 3.500 dolar arasında seyredecek. Yılın ikinci yarısı, benim görüşüme göre, altın yılı olmayacak” diyerek görüşlerini paylaştı.

Erbaş ayrıca, yılın geri kalanında ons altın fiyatının 2.500 doların altına düşmeyeceğine inanmadığını, 3.000-3.400 dolar aralığında hareket edebileceğini belirtti. Dolar endeksinin son dönemde yaşadığı hızlı değer kaybına dikkat çeken Erbaş, Trump’ın adımlarının doların zayıflamasına neden olduğunu ve bunun ABD ekonomisine avantaj sağlayabileceğine işaret etti. Ayrıca, orta vadede, tarifeler ve jeopolitik risklerin orta yol bulunarak aşılacağı beklentisiyle, doların güç kaybedeceği öngörüsünü paylaştı.